L'agence de notation S&P Global Ratings a dégradé vendredi la note de la France d'un cran, la faisant passer à A+. Cette décision intervient moins d'une semaine après la formation du nouveau gouvernement Lecornu et trois jours après la présentation du projet de budget 2026.
L'agence justifie cette dégradation par une incertitude "élevée" sur les finances publiques françaises. "Malgré la présentation cette semaine du projet de budget 2026, l'incertitude sur les finances publiques françaises demeure élevée", affirme S&P dans son communiqué.
Réaction du gouvernement
Le ministre de l'Économie Roland Lescure a déclaré "(prendre) acte" de cette décision, qui constitue la deuxième dégradation par S&P en un an et demi. Son ministère a réaffirmé que "le gouvernement confirme sa détermination à tenir l'objectif de déficit de 5,4% du PIB pour 2025".
L'agence reconnaît que cet "objectif de déficit public de 5,4% du PIB en 2025 sera atteint". Cependant, elle estime qu'"en l'absence de mesures supplémentaires significatives de réduction du déficit budgétaire, l'assainissement budgétaire sur (son) horizon de prévision sera plus lent que prévu".
Prévisions alarmantes sur la dette
S&P prévoit que "la dette publique brute atteindra 121% du PIB en 2028, contre 112% du PIB à la fin de l'année dernière". En conséquence, l'agence a "abaissé nos notes souveraines non sollicitées de la France de AA-/A-1+ à A+/A-1" avec des perspectives stables.
Le ministère de l'Économie défend sa stratégie budgétaire. "Pour 2026, le gouvernement a déposé mardi 14 octobre un projet de budget qui vise à accélérer la réduction du déficit public à 4,7% du PIB tout en préservant la croissance", répond Bercy.
Horizons politiques inquiétants
S&P estime que "la France traverse sa plus grave instabilité politique depuis la fondation de la Cinquième République en 1958". L'agence souligne que "depuis mai 2022, le président Emmanuel Macron a dû composer avec deux Parlements sans majorité claire et une fragmentation politique de plus en plus forte".
Pour l'agence, "l'approche de l'élection présidentielle de 2027 jette un doute (...) sur la capacité réelle de la France à parvenir à son objectif de déficit budgétaire à 3% du PIB en 2029". Cette perspective électorale complique selon S&P les efforts d'assainissement budgétaire à moyen terme.
Défis parlementaires à venir
Le gouvernement fait face à des défis majeurs pour faire adopter son budget. Il a échappé de peu cette semaine à la censure après une concession aux socialistes sur la réforme des retraites et doit composer avec une Assemblée nationale sans majorité.
Le Premier ministre Sébastien Lecornu s'est engagé à ne pas recourir à l'article 49.3 pour imposer son texte. Les débats budgétaires s'annoncent particulièrement houleux dans ce contexte politique tendu.
Contexte des agences de notation
Cette dégradation de S&P intervient avant une décision attendue de Moody's le 24 octobre. Fitch avait déjà abaissé la note française à A+ le mois dernier, plaçant la France au niveau de l'Espagne, du Japon, du Portugal et de la Chine.
Les dégradations de note peuvent se traduire par un alourdissement des intéręts sur la dette publique. Ceux payés par la France sont estimés à environ 55 milliards d'euros en 2025, dans un contexte où la dette française se négocie déjà à un taux plus coûteux que la dette allemande depuis la dissolution de l'Assemblée en juin 2024.
Sources utilisées : "AFP" Note : Cet article a été édité avec l'aide de l'Intelligence Artificielle.
